■
1PED[BTPEQSPXBE[BOJBQPXJFUS[BQS[FTUS[FHBÇS³XOJFļ
JOTUSVLDKJEPUZD[ÅDFKNPEVĂVOBXJFXV
;BNPDPXBÇ LS³DJFD QS[ZĂÅD[FOJPXZ OB VS[ÅE[FOJV ;BNPDPXBÇ
QS[FX³EXFOUZMBDZKOZOBLS³ÇDVQS[ZĂÅD[FOJPXZNJ
PEQPXJFEOJPVT[D[FMOJÇ
1PĂÅD[FOJF[BQPNPDÅSVSZPLSÅHĂFK U\V D
1PĂÅD[FOJF[BQPNPDÅLBOBĂVQĂBTLJFHPJSVSZ U\V E
1PĂÅD[FOJF[BQPNPDÅLBOBĂVQĂBTLJFHPJSVSZOBTQPE[JF
VS[ÅE[FOJB U\V F
:VND]yZND 8 QS[ZQBELV TUPTPXBOJB HJÙULJFK SVSZ BMVNJOJPXFK
OBMFļZXZHĂBE[JÇXD[FěOJFKPCT[BSQPEĂÅD[FOJB
1PEĂÅD[FOJFFMFLUSZD[OFHPQS[FXPEVĂÅD[ÅDFHP U\V
1S[FX³ETUFSVKÅDZKFEOPTULJTUFSVKÅDFKQPEĂÅD[ZÇEPXFOUZMBDKJ
CMBUPXFK8UZD[LJNVT[ÅTJÙ[BUS[BTOÅÇ
,BCFMTJFDJPXZKFEOPTULJTUFSVKÅDFKQPEĂÅD[ZÇEPNPEVĂV
ENVDIBXZ8UZD[LJNVT[ÅTJÙ[BUS[BTOÅÇ
:VND]yZND (OJB[EBQS[ZĂÅD[FOJPXF9PSB[9TÅUBLJF
TBNF
+FEOPTULÙTUFSVKÅDÅJNPEVĂENVDIBXZQPEĂÅD[ZÇEPTJFDJJ
TQSBXE[JÇE[JBĂBOJF+FļFMJVS[ÅE[FOJFOJFE[JBĂB4QSBXE[JÇ
QSBXJEĂPXFQPEĂÅD[FOJFFMFLUSZD[OFHPQS[FXPEVĂÅD[ÅDFHP
'HPRQWDŰXU]ĉG]HQLD
6S[ÅE[FOJFXZĂÅD[ZÇ[[BTJMBOJBFMFLUSZD[OFHP8XZQBELV
[BCVEPXBOFHPVS[ÅE[FOJBS³XOP[CMBUFNVTVOÅÇTJMJLPO
6S[ÅE[FOJFXZDJTOÅÇPEEPĂV
8ZDJD
6T[LPE[FOJBVS[ÅE[FOJB6S[ÅE[FOJBOJFQPEXBļBÇPEH³SZ
'RGDWNRZHZ\MŔFLHSU]HãĉF]QLND
8T[FMLJFQSBDF[XJÅ[BOF[EPEBULPXZNXZKěDJFNQS[FĂÅD[OJLB
NPHÅCZÇXZLPOZXBOFXZĂÅD[OJFQS[F[XZLXBMJGJLPXBOFHP
FMFLUSZLB[VX[HMÙEOJFOJFNLSBKPXZDIQS[FQJT³XJ
PCPXJÅ[VKÅDZDIOPSN
6S[ÅE[FOJFQPTJBEBEPEBULPXFXZKěDJFQS[FĂÅD[OJLB9 TUZL
CF[QPUFODKBĂPXZEPQPEĂÅD[BOJBLPMFKOZDIVS[ÅE[FĄOQ
JOTUBMBDKJ XFOUZMBDZKOFK [BQFXOJPOFK QS[F[ JOXFTUPSBVļZULPXOJLB
4UZL[BNZLBTJÙHEZENVDIBXBKFTUXĂÅD[POBJPUXJFSBHEZ
ENVDIBXBKFTUXZĂÅD[POB
8ZKěDJFQS[FĂÅD[OJLB[OBKEVKFTJÙQPEPTĂPOÅ.PDQS[FĂÅD[BOJB
NBLT 7 " "$%$4ZHOBĂQPEĂÅD[POZEPTUZLVNVTJ
PEQPXJBEBÇLMBTJFPDISPOZ
7U\ESUDF\ZVLHFLU\V
*TUOJFKF NPļMJXPěÇ QPĂÅD[FOJB LJMLV VS[ÅE[FĄ X TJFÇ 0ěXJFUMFOJF J
ENVDIBXZ XT[ZTULJDI VS[ÅE[FĄ CÙEÅ VļZULPXBOF TZODISPOJD[OJF
6S[ÅE[FOJBQPĂÅD[ZÇT[FSFHPXP[BQPNPDÅHOJB[E
QS[ZĂÅD[FOJPXZDI 9 J 9 S³XOPXBļOZDI ,PMFKOPěÇ QPEĂÅD[BOJB
EPTJFDJOJFNB[OBD[FOJB+FļFMJEPĂÅD[POZLBCFMTJFDJPXZKFTU
[CZULS³ULJNPļOBXZLPS[ZTUBÇTUBOEBSEPXZLBCFMTJFDJPXZ DP
OBKNOJFK $BUFLSBOPXBOZ
.BLTZNBMOBMJD[CBVļZULPXOJL³XVS[ÅE[FĄ$BĂLPXJUB
EĂVHPěÇXT[ZTULJDILBCMJTJFDJPXZDI N%[JBĂBOJFTZTUFNV
NVTJTQSBXE[JÇXZLXBMJGJLPXBOZTQFDKBMJTUBQPED[BTQJFSXT[FK
JOTUBMBDKJ
8ZĂÅD[FOJFKFEOFHP[VļZULPXOJL³XTJFDJ QS[FSXBX[BTJMBOJV
PEĂÅD[FOJFLBCMBTJFDJPXFHPQSPXBE[JEP[BCMPLPXBOJBGVOLDKJ
OBENVDIVQPXJFUS[BXDBĂZNTZTUFNJF8T[ZTULJFQS[ZDJTLJOB
VS[ÅE[FOJVNJHBKÅ
8QS[ZQBELV[NJBOZLPOGJHVSBDKJOBMFļZQPOPXOJFEPLPOBÇ
JOJDKBMJ[BDKJTZTUFNV
0ELSÙDJÇPTĂPOÙ
/BDJTLBÇQS[ZDJTL3FTFUUBLEĂVHPBļPCJFEJPEZ-&%CÙEÅ
ěXJFDJĂZ CF[ QS[FSXZ PL TFLVOE 8 DJÅHV LPMFKOZDI TFLVOE
QVěDJÇQS[ZDJTL
1S[ZLSÙDJÇPTĂPOÙ
1P[BLPĄD[FOJVJOJDKBMJ[BDKJTZTUFNV[MFDJÇKFHPTQSBXE[FOJF
XZLXBMJGJLPXBOFNVTQFDKBMJěDJF
tr
ô
0RQWDMN×ODYX]X
:
gQHPOLJYHQOLNX\DU×ODU×
#VLñMBWV[VEJLLBUMJDFPLVZVOV["ODBLCVğFLJMEFDJIB[ñH¼WFOMJ
WFEPßSVCJSCJ§JNEFLVMMBONBOñ[N¼NL¼OPMBDBLUñS%BIBTPOSB
LVMMBOñMNBL¼[FSFWFZBCBğLBCJSJTJOJOLVMMBOñNñJ§JOLVMMBOñNWF
NPOUBKLñMBWV[VOVNVIBGB[BFEJOJ[
4BEFDFNPOUBKLñMBWV[VOBH¶SFZBQñMNñğV[NBODBCJSLVSNB
TBZFTJOEFLVMMBOñNH¼WFOMJßJHBSBOUJFEJMNJğPMVS:FSMFğJN
ZFSJOEFTPSVOTV[§BMñğNBEBOUFTJTBU§ñTPSVNMVEVS
"TQJSBU¶S¼OHFOJğMJßJFOB[PDBßñOHFOJğMJßJOFFğJUPMNBMñEñS
,VSNBJğMFNJJ§JOH¼ODFMHF§FSMJZBQñZ¶OFUNFMJLMFSJOFWFZFSFM
FMFLUSJLWFHB[JğMFUNFMFSJOJOZ¶OFUNFMJLMFSJOFEJLLBUFEJMNFMJEJS
gOPWHKOLNHVL
(FSJFNJMFOZBONBHB[MBSñ[FIJSMFONFMFSFOFEFOPMBCJMJS
$JIB[ EPMBğñNMñ IBWB NPEVOEB BZOñ [BNBOEB PEB IBWBTñOB CBßMñ
CJSBUFğMJLJMFCJSMJLUF§BMñğUñSñMEñßñOEBIBWBMBOEñSNBOñOIFS[BNBO
ZFUFSMJPMNBTñOñTBßMBZñOñ[
)BWBEPMBğñNMñBUFğMJLMFS ¶SOFßJOHB[ZBßPEVOWFZBL¶N¼SMF
§BMñğBOTPCBMBSğPGCFOMFSTVñTñUñDñMBSñZBONBIBWBTñOñLVSVMVN
ZFSJOEFOBMñSMBSWFBUñLHB[ñCJSBUñLHB[TJTUFNJ ¶SOFßJOCBDB
LBOBMñZMBEñğBSñZBBLUBSñSMBS
BMñğNBLUBPMBOEBWMVNCB[MBCJSMJLUFNVUGBLUBOWFLPNğV
PEBMBSEBOIBWB§FLJMJS:FUFSMJIBWBHJSJğJTBßMBONB[TBWBLVN
PMVğVS #V EVSVNEB CBDBEBO WF BUñL HB[ LBOBMñOEBO [FIJSMJ HB[MBS
FNJMFSFLUFLSBSFWFHJSFS
■
#VOFEFOMFUFNJ[IBWBHJSJğJOJOEBJNBZFUFSMJPMNBTñ
TBßMBONBMñEñS
■
)BWBHJSJğ§ñLñğNFOGF[JMJNJUEFßFSMFSFVZVMNBTñJ§JOUFLCBğñOB
ZFUFSMJPMNBZBCJMJS
"ODBLBUFğMJßJOLVSVMVCVMVOEVßVNFL¢OEBWBLVNVO1B
NCBSEFßFSJOJBğNBEñßñT¼SFDFDJIB[UFIMJLFTJ[CJSğFLJMEF
JğMFUJMFCJMJS #V BODBL ¶SOFßJO IBWB HJSJğ§ñLñğ NFOGF[MFSJZMF CJSMJLUF
LBQñWFQFODFSFMFSEFLBQBUñMNBTñN¼NL¼OPMNBZBOIBWBEFMJLMFSJ
WFZBCBğLBUFLOJL¶OMFNMFSMFZFUFSMJEFSFDFEFZBONBIBWBTñ
JLNBMJOJOTBßMBONBTñZMBN¼NL¼OE¼S
#JOBOñOLPNQMFCBDBWFIBWBMBOEñSNBTJTUFNJOJ
EFßFSMFOEJSFCJMFDFLWFIBWBMBOEñSNBJ§JOVZHVO¶OFSJMFSEF
CVMVOBCJMFDFLZFULJMJLJğJMFSF ¶SOFßJOCBDBUFNJ[MFNFVTUBTñ
NVUMBLBEBOñğñOñ[
%BWMVNCB[TBEFDFIBWBEPMBğñNMñJğMFUJNEFLVMMBOñMñSTBIFSIBOHJ
CJSLñTñUMBNBPMNBEBOJğMFUJMNFTJN¼NL¼OE¼S
<DQJ×QWHKOLNHVL
■
:BßGJMUSFTJOEFLJZBßUPSUVMBSñUVUVğBCJMJS$JIB[ñOZBLñOñOEB
LFTJOMJLMFB§ñLBUFğJMF§BMñğñMNBNBMñEñS ¶SOGMBNCF$JIB[ñO
LBUñZBLñU ¶SOPEVOWFZBL¶N¼SLVMMBOñMBSBLñTñUñMBOCJSñTñUNB
EPOBOñNñOñOZBLñOñOBLVSVMNBTñOBTBEFDF§ñLBSñMBNBZBO
LBQBMñCJSLBQBLNFWDVUPMNBTñIBMJOEFJ[JOWFSJMJS,ñWñMDñN
TB§ñMNBNBMñEñS
:BOHñOUFIMJLFTJ
■
:Bß GJMUSFTJOEFLJ ZBß UPSUVMBSñ UVUVğBCJMJS #JS TñDBLMñL TñLñğNBTñOñO
PMVğNBTñOñ¶OMFNFLJ§JOCFMJSUJMFOH¼WFOMJLNFTBGFMFSJOF
VZVMNBMñEñS1JğJSNFBSB§MBSñOñ[JMFJMHJMJCJMHJMFSFEJLLBUFEJOJ[
&ßFSHB[MñWFFMFLUSPOJLPDBLMBSCJSMJLUFLVMMBOñMñZPSTBCJMEJSJMNJğ
PMBOFOC¼Z¼LNFTBGFHF§FSMJEJS
$JIB[TBEFDFCJSUBSBGñZ¼LTFLCJSLPMPONVUGBLEPMBCñOñOWFZB
Z¼LTFLCJSEVWBSñOZBOñOEBPMBDBLğFLJMEFLVSVMNBMñEñS%VWBSB
WFZB LPMPO NVUGBL EPMBCñOB PMBO NFTBGF FO B[ NN PMNBMñEñS
:BOHñOUFIMJLFTJ
■
#JSEFO§PLHB[MñPDBßñOBZOñ[BNBOEB§BMñğUñSñMNBTñZ¼LTFL
ñTñMBSñOPMVğNBTñOBOFEFOPMVS)BWBMBOEñSNBDJIB[ñIBTBS
H¶SFCJMJS WFZB ZBOBCJMJS )BWBMBOEñSNB DJIB[ñ TBEFDF NBLTJNVN
UPQMBNH¼D¼L8ZJBğNBZBOHB[MñPDBLMBSMBCJSMFğUJSJMFCJMJS
LXMJLUPQMBNH¼D¼OBğñMNBTñEVSVNVOEBC¶MHFTFM
E¼[FOMFNFMFSFBMBOIBWBMBOEñSNBTñBMBOC¼Z¼LM¼ß¼WFFH[P[
JMFIBWBEPMBğñNñJğMFUJNJOEFLJIBWBMBOEñSNBDJIB[MBSñZMB
LPNCJOBTZPOVB§ñTñOEBOEJLLBUFEJMNFMJEJS
<DUDODQPDWHKOLNHVL
■
$JIB[J§JOEFLJQBS§BMBSLFTLJOLFOBSMñPMBCJMJS,PSVZVDV
FMEJWFOMFSLVMMBOñOñ[
:BSBMBONBUFIMJLFTJ
■
$JIB[BßñSEñS$JIB[ñOIBSFLFUFUUJSJMNFTJJ§JO LJğJHFSFLMJEJS
:BMOñ[DBVZHVOZBSEñNDñNBM[FNFMFSJLVMMBOñOñ[
(OHNWULNoDUSPDWHKOLNHVL
$JIB[J§JOEFLJQBS§BMBSLFTLJOLFOBSMñPMBCJMJS#BßMBOUñLBCMPTV
IBTBSH¶SFCJMJS#BßMBOUñLBCMPTVOVLVSNBJğMFNJFTOBTñOEB
LBUMBNBZñOñ[WFZBTñLñğUñSNBZñOñ[
