6(/(&7,21
ëêæ
ëïçïê 7KHUPDO 5HOD\
$ WKHUPDO UHOD\ LV JHQHUDOO\ XVHG WR SURWHFW D
JHQHUDOðSXUSRVH PRWRUï 7KH FXUUHQW IORZLQJ LQ WKH
JHQHUDOðSXUSRVH PRWRU GULYHQ IURP DQ LQYHUWHU LV
DERXW ìíø ODUJHU WKDQ WKDW IORZLQJ LQ WKH PRWRU
GULYHQ ZKHQ IURP D FRPPHUFLDO SRZHU VXSSO\ï
)RU WKLV UHDVRQñ VHW WKH WKHUPDO UHOD\ WR ìïì WLPHV
JUHDWHU WKDQ WKH FXUUHQW YDOXH IRU XVH ZLWK WKH
FRPPHUFLDO SRZHU VXSSO\ï 1RWH WKDW VLQFH WKH
JHQHUDOðSXUSRVH PRWRU LV GHVLJQHG IRU XVH DW DQ\ RI
WKH WKUHH UDWLQJV RI ëíí9 èí+]ñ ëíí9 çí+] DQG
ëëí9 çí+]ñ WKH WHPSHUDWXUH ULVH RI WKH PRWRU PD\
H[FHHG WKH SHUPLVVLEOH YDOXH HYHQ ZKHQ WKH ORDG
FXUUHQW LV ZLWKLQ WKH UDWHG YDOXH ZKHQ WKH PRWRU LV
FRQWLQXRXVO\ UXQ DW WKH UDWHG WRUTXH RI èí+] RU DW ORZ
VSHHGï 7KHUHIRUHñ VHOHFW WKH PRWRU FDSDFLW\ VR WKDW
WKH ORDG WRUTXH LV OHVV WKDQ WKH QRPLQDO PRWRU WRUTXH
DV LQGLFDWHG LQ 6HFWLRQ ëïëïêï
7KH )5ð$èíí DQG )5ð(èíí VHULHV LQYHUWHUV DUH
LQFRUSRUDWHG ZLWK DQ HOHFWURQLF WKHUPDO UHOD\ WR
SURWHFW WKH PRWRU IURP RYHUORDG LQ WKH ORZ VSHHG
UDQJHï 7KHUHIRUHñ D WKHUPDO UHOD\ QHHG QRW EH
SURYLGHG XQOHVVã
z
7ZR RU PRUH PRWRUV DUH UXQ E\ RQH LQYHUWHUâ RU
z
$ VSHFLDO PRWRU LV UXQï ,Q WKLV FDVHñ SURYLGH D
KHDWðRSHUDWHG WKHUPDO UHOD\ï
ëïçïé &DEOH 6L]H DQG :LULQJ 'LVWDQFH
õìô 0DLQ FLUFXLW FDEOHV
/LNH WKDW RI D JHQHUDO SRZHU FDEOHñ GHWHUPLQH WKH
VL]H RI WKH PDLQ FLUFXLW FDEOHV DIWHU H[DPLQLQJ LWV
FXUUHQW FDSDFLW\ñ VKRUW FLUFXLW SURWHFWLRQ DQG FDEOH
YROWDJH GURSï
7KH HIIHFWLYH YDOXH RI WKH LQYHUWHU SULPDU\ FXUUHQW
PXVW EH QRWHG EHFDXVH D FXUUHQW ODUJHU WKDQ WKH
PRWRU FXUUHQW PD\ IORZ GHSHQGLQJ RQ WKH LQYHUWHU
LQSXW SRZHU IDFWRU õVHH 6HFWLRQ ëïéïìôï ,I WKH
ZLULQJ GLVWDQFH RI WKH FDEOH EHWZHHQ WKH LQYHUWHU
DQG PRWRU LV ORQJñ WKH YROWDJH GURS LQFUHDVHVñ
FDXVLQJ D UHGXFWLRQ LQ PRWRU WRUTXH DQG WKH
FXUUHQW WR LQFUHDVHï ,Q DQ H[WUHPH FDVHñ WKH PRWRU
PD\ RYHUKHDWï 1RWH WKDW HVSHFLDOO\ ZKHQ WKH
RXWSXW IUHTXHQF\ LV ORZñ WKH RXWSXW YROWDJH RI WKH
LQYHUWHU LV DOVR ORZ DQG WKH UDWH RI YROWDJH GURS
LQFUHDVHVï
6HOHFW WKH FDEOH VL]H VR WKDW WKH YROWDJH GURS
EHWZHHQ WKH LQYHUWHU DQG PRWRU LV ëø RU OHVV RI
WKH UDWHG YROWDJHï
9ROWDJH 'URS RYHU :LULQJ 'LVWDQFH RI êíP
õëëí9 6XSSOLHGô
5HIHUHQFH 9DOXHV
$SSOLFDEOH ,QYHUWHU
,QYHUWHU 2XWSXW
9ROWDJH
6WDQGDUG $SSOLFDEOH &DEOH
RYHU êíP
/LQH 9ROWDJH 'URS RYHU êíP
*HQHUDO ð
3XUSRVH
0RWRU
é3õN:ô
7\SH
&XUUHQWõ
$ô
çí+]
õ9ô
ç+]
õ9ô
&DEOH
GLDPHWHU
õPP
ë
ô
&RQGXFWRU
UHVLVWDQFHëí
q
&
õP
:
îPô
9ROWDJH
GURS
õ9ô
çí+]
õøô
ç+]
õøô
íïé
)5ð$èëíðíïé.
ê
ëëí
êé
ë
äïëé
ìïéé
íïçè
éïë
íïæè
)5ð$èëíðíïæè.
è
ëëí
êé
ë
äïëé
ëïéí
ìïíä
æïì
ìïè
)5ð$èëíðìïè.
å
ëëí
êí
ë
äïëé
êïåé
ìïæè
ìëïå
ëïë
)5ð$èëíðëïë.
ìì
ëëí
êí
êïè
èïëí
ëïäæ
ìïêè
äïä
êïæ
)5ð$èëíðêïæ.
ìæ
ëëí
êí
èïè
êïêê
ëïäé
ìïêé
äïå
èïè
)5ð$èëíðèïè.
ëé
ëëí
ëå
å
ëïêì
ëïåå
ìïêì
ìíïê
æïè
)5ð$èëíðæïè.
êê
ëëí
ëå
å
ëïêì
êïäç
ìïåí
ìéïì
ìì
)5ð$èëíðìì.
éç
ëëí
ëç
ìé
ìïêí
êïì
ìïéì
ììïä
ìè
)5ð$èëíðìè.
çì
ëëí
ëç
ëë
íïåëé
ëïêê
ìïíç
äïí
ìåïè
)5ð$èëíðìåïè.
æç
ëëí
ëç
êí
íïçëé
ëïäì
ìïêë
ììïë
ëë
)5ð$èëíðëë.
äí
ëëí
ëç
êí
íïçëé
ëïäì
ìïêë
ììïë
êí
)5ð$èëíðêí.
ììè
ëëí
ëç
èí
íïêæå
ëïëç
ìïíê
åïæ
êæ
)5ð$èëíðêæ.
ìéè
ëëí
ëç
åí
íïëëä
ìïæê
íïæå
çïæ
éè
)5ð$èëíðéè.
ìæè
ëëí
ëç
åí
íïëëä
ëïíå
íïäè
åïí
èè
)5ð$èëíðèè.
ëìè
ëëí
ëç
ìëè
íïìéé
ìïçì
íïæê
çïë
