]iie/$$lll#mWdm#Xdb
(-
;G6Cv6>H
K:J>AA:OA>G:6II:CI>K:B:CIA6EGwH:CI:<6G6CI>:
A>B>Iw:6;>C9:7>:C8DBEG:C9G:FJ:AHHDCIKDH
9GD>IH:IKDHD7A><6I>DCH
<6G6CI>:A>B>Iw:
AÉZmegZhh^dc»EgdYj^iMWdm¼hÉZciZcYYZaVXdchdaZYZ_Zj
k^YdB^Xgdhd[iMWdm!nXdbeg^hadghfjÉdcaVXdch^YgZXdbbZ
jcZchZbWaZaZad\^X^ZaYZB^Xgdhd[ihidX`hjgaZY^hfjZYjgZi
ZbWVgfjYVchaZhb^XgdegdXZhhZjgh|aÉ^cig^ZjgYZaVXdchdaZ
MWdm!ZiaZbVig^ZaXdbeVi^WaZVkZXaVMWdm[VWg^fjeVg
B^Xgdhd[idjZchdccdb!fjÉ^ahhd^Zci^cXajhVkZXaVXdchdaZYZ
_Zjk^YdMWdmdjVX]ZihheVgbZci#
6#<6G6CI>:H
&<VgVci^ZZmegZhhZYZ.%_djgh#
HdjhghZgkZYZhXdcY^i^dch
\cgVaZhYZaVeghZciZ\VgVci^Za^b^iZ!B^Xgdhd[ikdjh
\VgVci^i!|kdjhjc^fjZbZciaÉVX]ZiZjg^c^i^Va!fjZYVchYZh
XdcY^i^dchcdgbVaZhYÉji^a^hVi^dcZiYÉZcigZi^Zc!aZegdYj^i
MWdmhZgVZhhZci^ZaaZbZciXdc[dgbZ|XZfj^Zhi^cY^fj
YVchaVYdXjbZciVi^dc^beg^bZYZY^gZXi^kZhYÉji^a^hVi^dc
fj^aÉVXXdbeV\cZ!ZiXZ!eZcYVcijcYaV^YZ.%_djgh|eVgi^g
YZaVYViZ^cY^fjZhjgkdigZgZjYZXV^hhZaV»eg^dYZYZ
\VgVci^Z¼#
'<VgVci^Z^bea^X^iZ#
>ahZeZjifjZkdjh_dj^hh^Zo\VaZbZci
YÉjcZ\VgVci^ZZi$djXdcY^i^dc^bea^X^iZZckZgijYZhad^hYZ
XZgiV^chiZgg^id^gZh!YdciaVYjgZZhieVgaVeghZciZa^b^iZ|
aVeg^dYZYZ\VgVci^Z#8ZgiV^chiZgg^id^gZhcZeZgbZiiZcieVh
YZa^b^iZgaVYjgZYÉjcZ\VgVci^ZdjXdcY^i^dc^bea^X^iZ!YZ
hdgiZfjZaVa^b^iVi^dcX^"YZhhjheZjicZeVhhÉVeea^fjZg|kdjh#
EdjgXZfj^ZhiYZhk^XZhYXdjkZgihVeghaVeg^dYZYZ
\VgVci^Z!^acÉnVeVhYZ\VgVci^ZdjXdcY^i^dcYZfjZafjZcVijgZ
fjZXZhd^i#
7#D7I:CI>DC9JH:GK>8:9:<6G6CI>:#
EdjggZXZkd^gaZh
^chigjXi^dchfjVci|aÉdWiZci^dcYZhhZgk^XZhYZgeVgVi^dcdj
YZgZbeaVXZbZcid[[ZgihVjmiZgbZhYZaV\VgVci^Z!kdjhYZkZo
XdbedhZgaZhcjbgdhhj^kVcih/
6jmwiVih"Jc^h!YVchaZhiZgg^id^gZhVbg^XV^ch!
ZiVj8VcVYV/ &-%%)BNM7DM&-%%)+.".'+.
Ji^a^hViZjghbVaZciZcYVcih/
6jmwiVih"Jc^h!YVchaZhiZgg^id^gZhVbg^XV^ch!
ZiVj8VcVYV/ &-++,)%".'+.dj&)'*+(*",&%'
KdjhYZkZo\VaZbZci/
&EghZciZgjcZegZjkZYÉVX]VihdjhaV[dgbZYÉjcXdcigViYZ
kZciZ!YÉjcgZjdjYÉjcZ[VXijgZdjYÉjcZXde^ZVji]Zci^fjZ
ZiYVi!ViiZhiVcifjZkdigZYZbVcYZYZhZgk^XZZhi[V^iZVj
XdjghYZaVeg^dYZYZ\VgVci^Z#
'Hj^kgZaZh^chigjXi^dchYÉZmeY^i^dcZiaZhVjigZhY^gZXi^kZh
YZB^Xgdhd[ih^XZiiZYZgc^gZiVWa^ifjZaVidiVa^idjjcZ
eVgi^ZYZkdigZegdYj^iMWdmYd^iigZgZidjgc|YZhÒchYZ
geVgVi^dcdjYZgZbeaVXZbZci#Edjgedjkd^gdWiZc^gaZhZgk^XZ
YZ\VgVci^Z!kdjhYZkZoVeedgiZgaZegdYj^iMWdm|aÉZcYgd^i
^cY^fjeVgB^Xgdhd[idjaZ[V^gZeVgkZc^g|XZiZcYgd^iedgieVn
YÉVkVcXZYVchhdcZbWVaaV\Z^c^i^VadjYVchjcZbWVaaV\Zfj^
d[[gZjcYZ\gfj^kVaZciYZegdiZXi^dc#¿bd^chfjZaZhad^h
Zck^\jZjgYVchkdigZiZgg^id^gZcÉZcegkd^ZciVjigZbZci!kdjh
YZkgZoVhhjbZgaZhXdiha^h|aÉZmeY^i^dcdjVjigVchedgi|
aÉ\VgYYjhZgk^XZYZ\VgVci^Z#
(Hjeeg^bZgdjgZi^gZgaZhÒX]^ZghdjYdccZhfjZkdjh
Xdch^YgZoXdbbZeg^khdjXdcÒYZci^ZahVkVciYÉZckdnZgaZ
egdYj^iMWdm|B^Xgdhd[i#
AZY[VjiYZhj^kgZaZh^chigjXi^dchfj^egXYZcieZji
dXXVh^dccZgYZhgZiVgYh!kdjh[dgXZg|Zc\V\ZgYZh[gV^h
hjeeabZciV^gZhdjbbZVccjaZgkdigZ\VgVci^Z#
8#G:8DJGH:M8AJH>;#
6jXdjghYZaVeg^dYZYZ\VgVci^Z
ZihdjhghZgkZYZhad^hVeea^XVWaZh!B^Xgdhd[iYZkgV!|hdc
X]d^mZiXdbbZkdigZgZXdjghZmXajh^[ZcXVhYZk^daVi^dcYZaV
eghZciZ\VgVci^Za^b^iZdjYZidjiZ\VgVci^Z^bea^X^iZ/
&GeVgZgdjgZbeaVXZgjcegdYj^iMWdmY[ZXijZjm!dj
'6eghaZgZidjgYZkdigZegdYj^iMWdm!kdjh[V^gZjceV^ZbZci
hZa^b^iVciVjmYdbbV\ZhgV^hdccVWaZhfjZkdjhVkZohjW^h!
bV^hjc^fjZbZci_jhfjÉ|XdcXjggZcXZYjeg^mYÉVX]VifjZkdjh
VkZoeVn|aÉ\VgYYZkdigZegdYj^iMWdm#8ZgZbWdjghZbZci
eZjiXdbedgiZgjcZYYjXi^dcgZaVi^kZbZci|aVYegX^Vi^dcZc
[dcXi^dcYZaÉjhV\ZgZafjZkdjhVkZo[V^iYjegdYj^iMWdm#
(AZhe^XZhdjaZegdYj^iMWdmYZgZbeaVXZbZcihZgdcicZj[h
djgZb^h|cZj[djYÉdXXVh^dcbV^hZciViYZ[dcXi^dccZg!
d[[gVciYZh[dcXi^dchZieZg[dgbVcXZhXdbeVgVWaZh|aVe^XZ
djVjegdYj^iMWdmYÉdg^\^cZZihZgdci\VgVci^heZcYVciaZgZhiZ
YZaVeg^dYZYZ\VgVci^Z^c^i^VaZdjeZcYVci(%_djghVeghaV
YViZYZaÉZmeY^i^dcYjegdYj^iMWdmfj^kdjhVigZidjgc!
hZadcaZeajhadc\YZXZhYZjmYaV^h#
)B^Xgdhd[ieZji!|hdcZci^gZY^hXgi^dc!X]d^h^gYZ
gZbeaVXZgaZY^hfjZYjgfjZgZc[ZgbZkdigZegdYj^i
MWdmbbZh^XZaVZcigVcZaVeZgiZYZYdccZh#KDJH
8DCK:C:OFJ:B>8GDHD;ICÉ:HIE6HG:HEDCH67A:
:CK:GHKDJH9:A6E:GI:9:KDH9DCCw:H#
*6eghaÉZme^gVi^dcYZaVeg^dYZYZ\VgVci^Z!B^Xgdhd[i
eZjikdjh^bejiZgYZh[gV^hgZaVi^kZbZci|hZhZ[[dgihedjg
Y^V\cdhi^fjZgZiXdgg^\ZgidjiegdWabZgZa^VjegdYj^iMWdm#
+B^Xgdhd[iYead^ZgVYZhZ[[dgihgV^hdccVWaZhZj\VgY
VjmjhV\ZhYjXdbbZgXZedjgY^V\cdhi^fjZgZiiZciZgYZ
Xdgg^\ZgaZhk^XZhYjegdYj^iMWdmfj^hdciXdjkZgiheVg
aVeghZciZ\VgVci^Za^b^iZdjhj\\gZgYZhhdaji^dch|
aZjg\VgY#
B
>8GDHD;IC:9DCC:6J8JC:<6G6CI>:
G:A6I>K:B:CI¿H:HH:GK>8:H6JMI:GB:H9:A6
<6G6CI>::I!H>8:CÉ:HI9:A6E=G6H:FJ>EGw8Ý9:!
9wC>:IDJI:D7A><6I>DCA:86Hw8=w6CI9É:;;DGIH
9wEADNwHH:ADCA:HGÝ<A:H9:AÉ6GIDJ9É67H:C8:9:
Cw<A><:C8:#
9#67H:C8:9É6JIG:<6G6CI>:#
AV\VgVci^ZZmegZhhZ
cdcXZYVchaVeVgi^Z6X^"YZhhjhZhiaVhZjaZ\VgVci^Z
ZmegZhhZfj^kdjhZhiYdccZZigZbeaVXZidjiZhaZhVjigZh
\VgVci^ZhZiXdcY^i^dchaZXVhX]VciZmegZhhZhdj^bea^X^iZh!
<6G6CI>: