]iie/$$lll#mWdm#Xdb
&-
Zc\a^h]
:#:M8AJH>DCH;GDBA>B>I:9L6GG6CIN#
I]^hA^b^iZY
LVggVcinh]VaacdiVeeanVcYB^Xgdhd[i]Vhcda^VW^a^injcYZg
i]^hA^b^iZYLVggVcin^[i]ZMWdmEgdYjXi/
&^hjhZYl^i]egdYjXihcdihdaYdga^XZchZYWnB^Xgdhd[i
^cXajY^c\!Wjicdia^b^iZYid!cdc"a^XZchZY\VbZhVcY\VbZ
Zc]VcXZbZciYZk^XZh!VYVeidghVcYedlZghjeeanhdjgXZhdg
l]^X]VgZdi]Zgl^hZcdiXdbeVi^WaZ0
'^hjhZY[dgXdbbZgX^VaejgedhZh^cXajY^c\gZciVadgaZVhZ0
(^hbdY^ÒZYdgiVbeZgZYl^i]0
)^hYVbV\ZYWn6Xihd[<dY!edlZghjg\Z!b^hjhZ!
VWjhZ!cZ\a^\ZcXZ!VXX^YZci!lZVgVcYiZVg!b^h]VcYa^c\!
b^hVeea^XVi^dc!dgdi]ZgXVjhZhjcgZaViZYidYZ[ZXi^kZbViZg^Vah
dgldg`bVch]^e0
*hZg^VacjbWZg^hYZ[VXZY!VaiZgZYdggZbdkZY0
+^hYVbV\ZYWnegd\gVbh!YViV!k^gjhZh!dgÒaZh!dgYjg^c\
h]^ebZcih0
,^hcdijhZY^cVXXdgYVcXZl^i]i]ZVXXdbeVcn^c\
YdXjbZciVi^dcVcYjhZ^chigjXi^dch0dg
-^hgZeV^gZY!bdY^ÒZYdgVaiZgZYWndi]Zgi]VcB^Xgdhd[i
Vji]dg^oZYgZeV^gXZciZgh#
I]^hA^b^iZYLVggVcinYdZhcdiXdkZgndjgYViV!VcnhZeVgViZ
hd[ilVgZdgMWdm\VbZhl]Zi]ZgdgcdieVX`V\ZYdg^cXajYZY
l^i]i]ZMWdmEgdYjXi!dgVcnMWdmVXXZhhdg^ZhdgeZg^e]ZgVa
YZk^XZhi]ViVgZcdibVcj[VXijgZYWndg[dgB^Xgdhd[i#
;#:M8AJH>DCD;8DCH:FJ:CI>6A!>C8>9:CI6A6C9
8:GI6>CDI=:G96B6<:HVcYA>B>I6I>DCD;A>67>A>IN
IDI=:;JAA:MI:CI6AADL:97NA6L!B>8GDHD;I>HCDI
A>67A:;DG6CN/
^8DCH:FJ:CI>6ADG>C8>9:CI6A96B6<:H0
^^96B6<:HDGADHHD;6CNC6IJG:L=6IHD:K:G
G:A6I>C<IDADHIEGD;>IH!ADHHD;96I6DGEG>K68NDG
8DC;>9:CI>6A>IN!6CN>C67>A>INIDJH:6AADGE6GID;
I=:M7DMEGD9J8I!E:GHDC6A>C?JGN!DG6CN;6>AJG:ID
B::I6CN9JIN>C8AJ9>C<7JICDIA>B>I:9ID6CNA68@
D;C:<A><:C8:DGD;LDG@B6CA>@::;;DGI0DG
^^^>C9>G:8I!HE:8>6A!DGEJC>I>K:96B6<:H0
6G>H>C<DJID;G:A6I>C<>C6CNL6NIDI=:M7DM
EGD9J8I#
I=:;DG:<D>C<6EEA>:H:K:C>;B>8GDHD;IDG6CN
HJEEA>:GDG6<:CI=6H7::C69K>H:9D;I=:EDHH>7>A>IN
D;HJ8=ADHH:HDG96B6<:H0:K:C>CI=::K:CID;
;6JAI!IDGI>C8AJ9>C<C:<A><:C8:!HIG>8IDGEGD9J8I
A>67>A>IN!B>HG:EG:H:CI6I>DCDGDI=:GG:6HDC06C9
:K:C>;6CNG:B:9N;6>AHD;>IH:HH:CI>6AEJGEDH:#
HdbZ_jg^hY^Xi^dchYdcdiVaadli]ZZmXajh^dcdga^b^iVi^dcd[
^cX^YZciVadgXdchZfjZci^VaYVbV\Zh!hdi]ZVWdkZa^b^iVi^dch
dgZmXajh^dchbVncdiVeeanidndj#
<#699>I>DC6A8DC9>I>DCH
I]Zhd[ilVgZ^cXajYZY^ci]ZMWdmEgdYjXi^ha^XZchZYidndj!
cdihdaY#NdjVgZa^XZchZYidjhZhjX]hd[ilVgZdcan^cndjg
MWdmEgdYjXiVcYndjbVncdigZkZghZZc\^cZZg^i!ZmXZeiVh
ZmegZhhaneZgb^iiZYWnVeea^XVWaZaVlcdil^i]hiVcY^c\i]^h
a^b^iVi^dc#
NdjgMWdmEgdYjXiVcY^ih^ciZgcVaXdbedcZcihVgZcZl
ejghjVciid^cYjhignhiVcYVgYh!jcaZhhdi]Zgl^hZ^cY^XViZYdc
i]ZMWdmEgdYjXigZiV^aeVX`V\^c\VhÆGZ[jgW^h]ZYÇ#
NdjV\gZZidXdbeanl^i]VaaVeea^XVWaZZmedgiaVlhVcY
gZ\jaVi^dch^[ndjZmedgii]ZEgdYjXidjih^YZd[i]ZJc^iZY
HiViZhdg8VcVYV#
I]^hA^b^iZYLVggVcinVeea^Zhidi]Zdg^\^cVaejgX]VhZgdcan
VcYbVncdiWZVhh^\cZYdgigVch[ZggZY#=dlZkZg!hdbZ
_jg^hY^Xi^dchZmiZcYi]ZegdiZXi^dcd[^bea^ZYlVggVci^Zhid
hjWhZfjZciXdchjbZghVcYi]ZgZ[dgZi]^ha^b^iVi^dcbVncdi
Veeanidndj#
=#<DK:GC>C<A6L#
I]^hA^b^iZYLVggVcin^hkVa^Ydcan
^ci]ZJc^iZYHiViZhd[6bZg^XVVcY8VcVYV#>[ndjVXfj^gZY
i]ZEgdYjXi^ci]ZJc^iZYHiViZh!i]ZaVlhd[i]ZHiViZd[
LVh]^c\idc!J#H#6#!l^aaVeeanidi]^hA^b^iZYLVggVcin#
>[ndjVXfj^gZYi]ZEgdYjXi^c8VcVYV!ZmXZeil]ZgZZmegZhhan
egd]^W^iZYWnadXVaaVl!i]ZaVlh^c[dgXZ^ci]ZEgdk^cXZd[
DciVg^d!8VcVYVl^aaVeean#
>#FJ:HI>DCH4
EaZVhZXVaa&"-%%")BNM7DM&"-%%")+.".'+.
l^i]^ci]ZJ#H#!J#H#IZgg^idg^ZhVcY8VcVYV#
I]^hA^b^iZYLVggVcin\^kZhndjheZX^ÒXaZ\Vag^\]ih!VcYndj
bVnVahd]VkZdi]Zgg^\]ihl]^X]kVgn[gdb_jg^hY^Xi^dcid
_jg^hY^Xi^dc#
L6GG6CIN
