20
H[ÏÚHF§ÏHD¥H
î¥æR HæR¦D FD§DDÏæSÏëHH¥HëFRRëHFë¡ÛÏ[æSHæÏFDÏ[îDÞH æSRÖFR¡R RS DÏDåÏÏ
0DÞϧÏæSRH¥ëDÏæDRëë§D§HFH¥RFDÛH¥
ßH§SRR FÏFHR SH ÏSRëDÏÂDßH§SRϧD
ë¥æRHFH¡ÛÏHÖ§åÏÏ
qR SDÏÚHÏHæF§RëR RR§D
qDÛÏDRæHSH S§ÏæSÏëRHRRÏD}RR§H
qëDÞϧD[ÏæD)5æRHS¦DÏHF§RSRFÏëSDÛHÏD
æRFRRSRëHcD RDSDÏÚÏ¡D[R HHSDRSD
2æSHHHRHF§RSHÏHFRFDëHÏæÏÚRFH§
2æSHHH¥ æSÏSDcRHDÞϧÏÏæÏÚ¥ SRëH}ÞD
SRëH}ë§Db$
SRëH}D§FÏÚHF§R RÛRFÏb$fR} HF}
æSÏFæRFRcHÏÏDÛÏ¥RS DRëF[D
²HSHÏæSRëRÏÏF}FR DFRSHcRëDÏRSDÏëR
R§HDåÏÏ(1
¢SDÏ ¥HFRìÏ
fSÏæSÏRcSHHÏÏRëR DÞϧÏÖÏSDÏ RRëÏH})/(;
DH DSDÏ¡D RDÚÏDRFÚHFD¥æSRD¦Ï
ÏFSHD§RHÚRæR}RëDH¡îSD§Ï DSDÏ R R
RcF¦ÏëDÏë[RÏR}§RFSDHÏHHæRDR§FëD¥[
FHÖH§RDHSÏDDÏÏÏRÞÏc§R Ï RRëHÏDD§¦H
RFÚD §R DÏHÏHHRcDDH DSDÏSRëD¥Ï
Ï RRëÏHHFëR FëDÏfSÏRFÛHFëHÏÏæSDëDD
DSDÏ RHRcF¦ÏëDÏHæR}RëDH}R¦HæSHëÏ}
æRÏ¥ DSDÏ ¥ DRFDR æSÏcSHHÏÏHÏ
3HRÏHÏëSD§D[ DSDÏ R RRcF¦ÏëDÏR¦H
æSRëRÏ}FR}§RëFHSëÏF¥[DFHSF§Ï[æRÚÏëÞÏ[R
ÖÏS¥)/(;æSDëRDSHRHHÏHÏ ÏÏDFDåÏ[
FHSëÏFR RRcF¦ÏëDÏfSDëRD DSDÏ RH
RcF¦ÏëDÏHRFÛHFëHFR}§RëFÚDHHFÏÏHÏH
ÏFæR}RëDRF}FSR RæRDDÚHÏ¡îSD§Ï DSDÏ R R
RcF¦ÏëDÏHë[RÏSHRÏRÞH¥[ëSH}DH
ߧFæDDåÏÏHDH SHRÏHÏ ÏFæR}H¥[HæR
DDÚHÏ¡ÚDFÏÚRÏÏæRRF}¡SDRcSD¥[ÏHÏ
D D§¦HFSDHÏHHÏFæSDëRFH ëRϧÞÏ[ëSH}DH
SDcR¥FSR FëDæRHRæFÏRë¥FR§R D S§R
ÏFæR}RëDÏHRæÛH¥[§æSÏHHÏ¡HÖH§¥[ÏÏ
HæSDëÏ}RFDRëH¥[ÏFSHRë.SRHR RF¡D
RRFFHÏFæSDëRFÏÏFæR}HR RÏFSHDÏÏ
D RRë§ÏæSÏÚÏH¥HDÞϧR HÏFæSDëRFÏ
ëRϧÞÏH ëSH}DHæSÏR¦HÏFÏ¥HæRD§ÏÏD
HRFDRÚR RH[RcF¦ÏëDÏFRFRSR¥D§DÚϧDÏÏ
SH}H RÏåDæRëSH¦HÏëSH}DHëRH FëÏ
æRFRSRÏ[æSHHRëDæSÏHSæHF§DÏϧDH DD§¦H
HÏFæSDëRFÏÏDHFRc¡HϧDDÏ ÏFS§åÏÏæR
ߧFæDDåÏÏDæSÏHSæR§¡ÚHÏHßH§SRÏFSHD
§ FHÏFDæS¦HÏHÏÏëÏRR§DD§RRS¥HRH
SDFFÚÏDfSDëRD DSDÏ ¥ SHRÏFæR}H¥[
ÏFSHRëÏÏæSÏDH¦RFH R¦Hc¥}RFÛHFëHR
ÏÞ}ëRFÚDHHFÏRÏÏFæR}RëDÏF}ë§RæH§H
F FSR FëDÏë§RRS¥[Ï[ÏFæR}RëDÏHc¥R
æSHFRSHRÏRæÛHR
èìRìߧFæDDåÏ¡
fRFHÏÚHÏæSÏëHHR ϦHÏÖRSDåÏÏî¥R¦HH
ëFDëÏ}ëϧëSRH§Ï맡ÚÏ}DÞϧ
+DæS¦HÏH DÚHÏHDæS¦HÏæSÏëHHRH
ë ÖÏSHR DcÏÚ§HR¦R
FRRëHFëRëD}DæS¦HÏ¡ëßH§SRFHÏ
襧¡ÚDH}DÞϧD륧¡ÚHDS¥ÚD¦R§ë¥§¡ÚDH
ë æRR¦HÏÏlz
²FSH R¦RæR}RëD}FR}§Rë[RÛÏÏ
ë §RæH§æRFDë§ÏD¦Ï¥ÏÖDåDÏ
îFÚDHFDÞϧDÏÏæRë0)5%0)5Ï0)5
ÞÏSÏDæDD§RRS¥ æSRH¥ëDHFëFHR §D§HR¦H
SH ÏSRëD}FFæRRÛ}¡§R RÏÞÏSR§R RæSRH¦RÚ¥[
ÞÏÖRëD}¥[§S RëÏFæR}H¥[SDH}RÏÏëHFH
(FÏRRëSHHRÏFæR}¡FRcD§S DRHRc[RÏR
FHÏ}DHÚRc¥ÞÏSR§Ï §S FDDëÏëDFæHSë¥
fSHH}RRæFÏDR§S¦DF§RSRF}D§RRS¡
SDFFÚÏD¥DD¥HÞÏÖRëD}¥H§S ÏÏë§RHFÚDH
HR¦DæSHë¥ÞD}F
2§S¦DF§RSRF}DDR R§S D9R¦Hc¥}SDFFÚÏDD
ëFH§æRFH¡ÛH ÖRSH
9 [ÏF§D
Ø
>@[ÚÏFRRcÏF§D>RcÏ@
fSÏëHHRHDDDRÞÏÖRëD}R§S HÚÏFR
RcRSRRëHR¦Rc¥}ϦHÚHÚÏFRRcRSRRëëÏ DH
DÞϧÏD[RRFR[R§DDRHëHHÖÏSHR
DcÏÚ§H
.D¦¥ SDæRFHD¦ÏDÞÏÖRëD}R R§S DFHH
æSRëRÏ}æSRëHS§SDcR¥DÞϧÏD[RRFR[R
fSÏ ßRϧRHR¦HD[RÏ}FDRæDFRÚDF§H
fR} HF}DÛÏ¥ÏRÚ§DÏ&HHÏFæR}RëD}R}§R
SH§RHH¥HDÏÏFSH¥ÏæSÏDH¦RFÏ
vfRDcR}HF}R[RSRÞHæSRëHSÏëDÏÏSDcRÚH RHFD
v0DÞϧR R¦RæR}RëD}FR}§RæSÏDÏÚÏÏ
FÏFH¥RFRFDæ¥Ï
vf¥HRFRFRHFSR FëRR¦Rc¥}æSHDDÚHR
ëFDF¥ëDϧDHR æ¥Ï
v(FÏæSÏÏßÏ[HSHRFDRÚRRHRc[RÏR
RæRÏH}RëRFæR}RëD}FSHFæÏSDRSR
RëHÚD¡ÛÏSHcRëDÏRSDÏëR R§HDåÏÏ
',1(1q3H§RHH¥ §DFFÖÏ}SDåÏÏ3
v&æRRÛ}¡DÞϧÏH}RcSDcD¥ìD}DHSÏD
F FRHS¦DÏHDFcHFD
«DÛÏ¥ §R¦[H}SDcRD}cHDÛÏR
R§R¦[D
à§DDÏæRH[ϧHcHRæDFRFÏ
fHSHDÚDR¡c¥[SDcRæRRcF¦ÏìDÏ¡DÞϧÏ
HRc[RÏRæSRFHÏ}ÚRc¥ÞHæFH}DìϧDc¥D
ÏìHÚHDÏSRH§Ï
Ïæ
0)5%
0)5
7)5
))5
0)5
fRSHcHDRÛRF}
î
î
î
î
fRHDRÛRF}
î
î
î
î
½ÏFRRcRSRRë
Ï
Ï
Ï
Ï
«D¦ÏÏFSHD
0
0
0
0
"
¬ëÏ DH}DÛÏDRæRH[
FR
(1
(1
ÏëHSFD}¥ ëÏ DH}æHSHHR RR§D