)A93?AE BA@7DE7 7@ 5A@F35FA 5A@ EG
H7@676AD A >3 3GFAD;636 5A?B7F7@F7
D7EB75FA 67 >3E 6;EBAE;5;A@7E H;97@F7E
3A316= 23 3:31B@=2=;TAB71=A
d
*&("\
d
@ >AE 3DF7835FAE CG7 E7 H3@ 3BA@7D
8G7D3 67 E7DH;5;A 67E5A@75F7 7>
7@5:G87 BD;@5;B3> 5ADF7 7> 534>7 67
D76 K 7>;?;@7 7> 534>7 <G@FA 5A@ 7>
7@5:G87
'3D3 7H;F3D CG7 >AE @;hAE 3> <G93D E7
BA@93@ 7@ B7>;9DA 3> CG763D 3FD3B36AE
3E79GD3DE7 67 CG7 7> ?753@;E?A 67
5;7DD7 67 >3 BG7DF3 7EFd 67E35F;H36A A
67E?A@F7 >3BG7DF3
P#AE 7>75FDA6A?dEF;5AE H;7<AE @AEA@
43EGD3 'G767@ GF;>;L3DE7 ?3F7D;3E
BD;?3E H3>;AE3E 7@ G@D75;5>36A
3675G36A 3> ?76;A 3?4;7@F7
)A93?AE BA@7DE7 7@ 5A@F35FA 5A@ EG
H7@676AD A >3 3GFAD;636 5A?B7F7@F7
D7EB75FA 67 >3E 6;EBAE;5;A@7E H;97@F7E
<B3A 23 7<AB/:/@
3:A31/2=@
3A3;0/:/83 23:
3:31B@=2=;TAB71=
d
)#
> E7536AD 7E EG?3?7@F7 B7E36A
%A >7H3@F7 7> 7>75FDA6A?dEF;5A
B7DEA@3>?7@F7 +3?BA5A 6747
>7H3@F`DE7>A 67 B3DF7E
BDAFG47D3@F7E 674;6A 3> D;7E9A 67
CG74D36GD3E
)#
(G;F7 7> 7?43>3<7 5G;636AE3?7@F7
B3D3 7H;F3D 63hAE 7@ >3E EGB7D8;5;7E
A@FDA>7 E; 7> E7536AD E7 :3 63h36A
6GD3@F7 7> FD3@EBADF7 %A 5A@75F7 G@
E7536AD H;E;4>7?7@F7 63h36A @
53EAE 67 6G63 5A@EG>F7 5A@ EG
H7@676AD
*=:C;3< 23 3<B@35/
)#
,@3 H7L 7>;?;@36A 7> 7?43>3<7 CG;F7
;@?76;3F3?7@F7 FA6AE >AE A4<7FAE
5A@F7@;6AE 7@ 7> F3?4AD
> E7536AD E7 7@FD793 5A?A G@;636
5A?B>7F3 #3E ;@EFDG55;A@7E 67
8G@5;A@3?;7@FA K >AE 3557EAD;AE CG7
8AD?3@ B3DF7 67> HA>G?7@ 67 7@FD793
E7 7@5G7@FD3@ 7@ 7> F3?4AD
;>:/H/;73<B=
d
*&("
d
%A ;@EF3>7 7> E7536AD
7@ 7> 7JF7D;AD
7@ 3?4;7@F7E 6A@67 9AF73
7>39G3
5753 67 ?3F7D;3>7E ;@8>3?34>7E
7@ 3?4;7@F7E 5A@ D;7E9A 67
5A@97>3?;7@FA
7@ 3?4;7@F7E 6A@67 BG767 :347D
93E G AFDAE 5A?4GEF;4>7E
7@ 3D?3D;AE 5A@ BG7DF3E CG7 E7
BG763@ FD343D A 7@ @;5:AE
5A@ AFDA 7CG;BA 3 CG7?36AD 67
5A?4GEF;4>7 7@ 7> ?;E?A D7FD7F7
> 3?4;7@F7 67 7?B>3L3?;7@FA 6747
BAE77D G@3 4G7@3 H7@F;>35;i@ 67 AFDA
?A6A 7> E7536AD FD343<3D` 5A@
D7@6;?;7@FA D76G5;6A
%A AB7D7 7> E7536AD 3 F7?B7D3FGD3E
EGB7D;AD7E 3 >AE
°
°
A6743<A 67
°
°
#3E F7?n
B7D3FGD3E 43<3E BG767@ 3875F3D >3
E75G7@5;3 7> BDA9D3?3 3GFA?`F;5A K
BG767@ BDA>A@93D >AE F;7?BAE 67>
E7536A
#3 EGB7D8;5;7 6A@67 E7 H3K3 3 ;@EF3>3D 7>
E7536AD 6747@ 7EF3D >;?B;3E B3D7<3E K
8;D?7E P%A ;@EF3>7 7> E7536AD EA4D7
3>8A?4D3E A?B7@E7 >3E
;DD79G>3D;6367E 7@ 7> B;EA ?76;3@F7 >AE
B;7E 3<GEF34>7E 7@ 3>FGD3
@EF3>7 7> E7536AD K @;Hd>7>A G@ >36A
D7EB75FA 67> AFDA K >3 B3DF7 3@F7D;AD
D7EB75FA 67 >3 B3DF7 BAEF7D;AD
,F;>;57G@ @;H7> 67 3>5A:A>
P%G@5367E7@DAECG7 FAF3>?7@F7 >AE
B;7E 3<GEF34>7E
> F3?3hA 67> `D73 67 ;@EF3>35;i@
67B7@67 67 >3E ?76;63E 67> E7536AD
PE79lD7E7 CG7 7J;EF3 7EB35;A
EG8;5;7@F7 B3D3 7> `D73 67 9;DA 67 >3
BG7DF3
$-
-)
/
;;
:0A
95
0
;;
:0A
95
1=<
1
;;
1=<
3;0/:/83
2
N<5C:=
;;
K
3;0/:/83
:0A
95
*; ;@EF3>3 7> E7536AD 7@ G@ D7FD7F7
A4E7DH7 7> 5G?B>;?;7@FA 67 >3E
6;EF3@5;3E ?f@;?3E 67 35G7D6A 5A@ >3
E;9G;7@F7 F34>3
;EF3@5;3E 67 ;@EF3>35;i@ ?f@;?3E
., .
:=A :/2=A
;;
@@70/
;;
3B@NA
;;
B/< 13@1/ 23 :/ >/@32 1=;= := >3@;7B/ :/
BC03@T/ 23 5/A G 23 D3<B7:/17W<
@8AD?35;i@ ;?BADF3@F7 D7EB75FA 67 >3E
6;EF3@5;3E ?f@;?3E
7B7@6;7@6A 67 >3 G4;535;i@ 67 >3
E3>;63 67 3;D7 6747 EG?3DE7 G@3
6;EF3@5;3 36;5;A@3> ?f@;?3 67 U
5? EA4D7 7EF7 >36A B3D3 7>
FG4A K >3E 34D3L367D3E H7DB`9;@3
;EF3@5;3E EGB7D;AD7E 3 >3E
;@6;5363E D76G57@ >3 BDA434;>;636
CG7 E7 BDA6GL53 ?A:A 67FD`E 67>
E7536AD
;EF3@5;3E 36;5;A@3>7E D76G57@ >3
FD3@E?;E;i@ 67> DG;6A
;EF3@5;3E 36;5;A@3>7E 835;>;F3@ >3
;@EF3>35;i@ K 7> ?3@F7@;?;7@FA
*; E7 ;@EF3>3 7> E7536AD 7@
3?4;7@F7E D76G5;6AE >3E BG7DF3E
67> 3?4;7@F7 6747D`@ 7EF3D
7CG;B363E 5A@ H7@F;>35;A@7E 67
6;?7@E;A@7E ?f@;?3E
7EF34>75;63E