îLPQHƫƫLMD
7ƪ$'',0
7:,66,-$
7PLVV[LOSDNNHWWWDOEDWWHULMDOLVZLƛƛMHZLOPDJQDE¶LGHMQ
LP[DUUED7HVSRQL[JƫDO[LWDXWƫDOOL[LOOLNZLGXMLGƫROƥRO
NRPSDUWLPHQWWDOPXWXU
,OEHVSURWH]]MRQLJƫDOOJƫDMQHMQZDTWLWWƫDGGLP
,;*ƪ(/,/0$*1$
6WDPSD
'DƫƫDOLƛƛDYHWWDWDVVLJXUWj
,PERWWDXĪRPPLOEXWWXQDWDODWWLYD]]MRQL
:DTWOLĪĪRPPLOEXWWXQDWDODWWLYD]]MRQLLƥEHGOLVZLƛƛ
WDOPDQNXILGGLUH]]MRQLWDOPDQXEULMX
,VVDWLVWD¶WLWODTLOEXWWXQDWDODWWLYD]]MRQL
127$
-HNNLOPDJQDPDWL[JƫHO[
LIWDƫLOIODSWDONRPSDUWLPHQWWDOEDWWHULMDXYYHULILNDƛ
ƛDYHWWDWDVVLJXUWj
QHƫƫLOSDNNHWWWDOEDWWHULMDXHĪDPLQDOJYHUWDWDW
WDJƫPLUWDWWTDWWLJƫELH[WNXQƛHUWOLPDMNXQ[LQTDEDG
[LƫD[L[IL[[DIUDXOL[[DIUDWLVWD¶GGXUOLEHUDPHQW
%LGXELOPRG
'LQLOPDJQD/LLRQJƫDQGKDDVSHWWGLVWLQWLYWD¶³ELGXELO
PRG´0HWDWL[JƫHOLOPDJQDWLWOD¶JƫDOOYHORƛLWjPDVVLPD
ZDUDPDGZDUVHNRQGL
:$44$),/0$*1$
6WDPSD
,WODTOLVZLƛƛWDOPDQNXELH[WZDTTDILOPDJQD
7:,66,-$
6WHQQDVDNHPPL[[DIUDWLHTDINRPSOHWDPHQWTDEHOPD
WHUƥD¶WL[JƫHOLOPDJQD7LWIL[XWL[JƫHO[LOPDJQDEOJƫDƥOD
JƫD[WDJƫPOLOKDOƫVDUD
7:,66,-$
'HMMHPQHƫƫLƛƛDYHWWDWDVVLJXUWjXOSDNNHWWWDOEDWWHULMD
ZDUDOLWLVSLƛƛD[[RJƫRO
%$77$/,77$*ƪ0,5/,-$4%$'
,/ƪ$;,;
:DTTDILOPDJQD
1HƫƫLƛƛDYHWWDWDVVLJXUWj
1HƫƫLOSDNNHWWWDOEDWWHULMD
,IWDƫLOELHEDWD¶ZDUDJƫDUULOD[[XĪRPPKDPLIWXƫD
ĩRPPLWWDJƫPLUOLMDTEDGLOƫD[L[PLOOPDQNXWLHJƫXX
ĪJDQƛMDKPLOIHWƫLHW
$JƫODTLOELHEDWD¶ZDUDJƫDUULOD[[
%DWWDOLWWDJƫPLUOLMDTEDGLOƫD[L[
ƪ$''(0)847/$--$¶81ĩ8/
7:,66,-$
7DƫVDG[IXTWODMMD¶XQĪXOE¶[DTOLEDWD¶LNWDUPLQQ-HNN
P¶LQWL[NRPGXWDƫVDG[IXTWODMMD¶XQĪXO
7LWOD[XWLQĪHO[LWHOJƫDMHZQLĪODDƫVDGPLQQDƫDJƫDOO
RƫUDWDOZLƛƛWDQQLĪODMHZWHOJƫD2TJƫRGDWWHQWPHWD
WELGGHOLGGLUH]]MRQLIXTWHOJƫDMHZQLĪOD
,VVRUYHOMDWWRTRENDQDOLEODWMHZRƥƥHWWLRƫUDPRƫELMD
JƫD[WLVWD¶WDTD¶PLQƫDEEDILKRP1HƫƫLORVWDNOLNROOKD
EƫDOEODWXIULHJƫLWD¶VLƥDU
.XQĪJXUOLVDTDMNLNXQXVRGL-HNNLOELODQƛWLHJƫHNPD
MNXQ[VHZLWODTOLVZLƛƛWDOPDQNXPLQQXILK
7DƫVDG[ƫGHMQ[LQLĪODZLHTIDNDQDOLMHZWUXIƫGHMQO
LOPD
68ƤƤ(5,0(17,*ƪ$/7ƪ$'',0
$ƪ-$5
7LSSUXYD[WZDTTDIORSHUD]]MRQLWDOEXWWXQDWDO
DWWLYD]]MRQLMHZOLVZLƛƛWDOPDQNX
7LQNOLQD[LOPDJQDPHWDWL[JƫHOKD
7SRƥƥL[LGHMNMHZVDTDMNƫGHMQMHZWDƫWLOSDUWLMLHWOL
MNXQXTHGLGXUX
ĩRPPLOSDVVDƥƥWDUULOD[[QDGLI
7TDWWD[LOƫD[L[PHWDMNXQLP[DUUDE
ƪD[L[ƥGLGMHZRƫ[RQLNROOXEĪRQQOLOJƫROLWD[[DIUD
MNXQRJƫOD
1DGGDILOTLHJƫWDOJYHUWDWDOPDJQDWDOƫVDGZDUDNXOO
XĪX1HƫƫLWWTDƛƛLWWDOƫD[L[ZHUDTƫPLHƥXWLIULNLHƫRU
0$187(1=-21,
.$:7(/$
7ƫDOOL[LOIOXZLGVWDOEUHMNLMLHWLOSHWUROXOPDWHUMDOL
EEDĪDWLIXTLĪĪHMWLPLVVXOSDUWLMLHWWDOSODVWLN6XVWDQ]L
NLPLƛLMLVWJƫXMLNNDƥXQDZƫVDUDOLOOSODVWLNXPEDJƫDGLO
SODVWLNPDMNXQ[LNWDUWDMMHEELH[MLQWXĪD
.$:7(/$
7XĪD[VROYHQWLMHZGHWHUƥHQWLTDZZLMDIXTLOTDIDVMHZ
NRPSRQHQWLWDOSODVWLN
7:,66,-$
1HƫƫLOSDNNHWWWDOEDWWHULMDPLOOPDJQDTDEHOLO
PDQXWHQ]MRQL
0DOWL
07
