"5&45%3*7&*/
&6301&ѳ4
'30;&//035)
#FGPSFFBDI#.8NPEFMHPFTPOUPUIFQSPEVDUJPOMJOF
JUJTUFTUFEVOEFSFYUSFNFDPOEJUJPOTJO4XFEFO
5IFXPSLTIPQTBUUIF
#.85FTU$FOUSFJO
"SKFQMPHFNQMPZNPSFUIBO
QFPQMFUISPVHIPVU
UIFXJOUFSNPOUIT
EFHSFFT NJOVUFTOPSUI EFHSFFT NJOVUFTFBTUSJHIUVQ
BHBJOTUUIFFEHFPGUIF"SDUJD$JSDMFXIFSFUFNQFSBUVSFTIPWFSBSPVOE
NJOVTUIJSUZ0OMZMBUFJOUIFNPSOJOHEPFTUIFTVOIFBWFJOUPWJFX
BOEJUѳTOPUMPOHCFGPSFJUEJTBQQFBSTBHBJOVOEFSUIFHSFZIPSJ[PO
"QSFUUZEFTPMBUFSFHJPO#VUTVEEFOMZUIFESZQPXEFSFYQMPEFTJOUP
UIFGSPTUZBJSBTB#.89 TXFFQTSPVOEUIFCFOE*UTTQFFEJT
CSFBUIUBLJOHPOUIFJDZTNPPUITVSGBDFPGBSPBEXIPTFDPOUPVSTDBO
POMZCFHVFTTFEBUCFOFBUIUIFFOWFMPQJOHXIJUF5IFTFBSFUIF
XJOUFSUFTUTJO-BQMBOEJOOPSUIFSO4XFEFOUIFGSP[FOFYUSFNJUZPG
&VSPQFXIFSFFBDI#.8JTTFOUUPQSPWFUIBUJUDBOGVODUJPOQFSGFDUMZ
FWFOVOEFSFYUSFNFDPOEJUJPOT:PVDBOXBUDIBTUIFDBSTBSFQVU
UISPVHIUIFJSQBDFTPOUIFGSP[FOFYQBOTFTPG-BLF)PSOBWBO5IF
#.89 IVSUMFTPWFSUIFNJSSPSMJLFTVSGBDFCSBLJOHMJHIUTHMPXJOH
TIUBJMTCSJF ZBOEJTTUJMM5IFOJUFYFDVUFTBTFSJFTPGDJSDMFTTMPXJOH
HSBEVBMMZUPDPNFUPB OBMTUPQBUUIFGVSUIFSFEHFPGUIFJDF
'PS)FJO[,SVTDIFUIJTLJOEPGESBNBJTBMMJOBEBZѳTXPSL"OFOHJOFFS
CZUSBJOJOHGPSUIFMBTU ZFBSTIFIBTCFFODPNNVUJOHGSPNUIF
#.8IFBERVBSUFSTJO.VOJDI NJMFTUPUIFXIJUFEFTFSUTBSPVOE
"SKFQMPHJUTFMGBTNBMMUPXOPGPOMZ TPVMT5IJTTFDMVEFEPVUQPTU
UIPVHIEPFTCPBTUBNPEFSOBJS FMEOFBSCZXIFSFMBSHFBJSMJOFSTEBJMZ
DPNFBOEHPBOEXIFSF%FDFNCFSTFFTBOJO VYPGUFTUESJWFSTGSPN
BMMPWFSUIFXPSME5IFJSDPMMFBHVFTNFBOXIJMFIBWFUSFLLFEOPSUIJO
MPSSJFTMPBEFEXJUITPQIJTUJDBUFEFMFDUSPOJDFRVJQNFOUBTUIFTVQFSNBSLFU
DBSQBSLHSBEVBMMZ MMTXJUIBXIPMFNPUPSTIPXѳTXPSUIPGIJHIFOE
WFIJDMFT.PEFMTUIBUIBWFOPUZFUNBEFUIFJSEFCVUPOUIFNBSLFUBSF
EJTDSFFUMZWFJMFEJOCMBDLUBQF
"T,SVTDIFUIFDIJFGUFTUFSPCTFSWFTѶ0OMZQMBDFTMJLFUIJTHJWFVT
UIFTDPQFUPUSZPVUBMMQPTTJCMFESJWJOHTJUVBUJPOTVOEFSUIFTBNF
DMJNBUJDDPOEJUJPOTѷ)JTUFBNѳTUBTLJTUPUFTUPVUBOEPQUJNJTFFWFSZ
WFIJDMFGFBUVSFGSPNUIFNFDIBOJDTPGUIFTMJEJOHHMBTTSPPGBOE
UIF
FOHJOFUFNQFSBUVSFNBOBHFNFOUSJHIUEPXOUPUIFUZSFT&BDI
UFTUWFIJDMFJTFRVJQQFEXJUIUIFWFSZMBUFTUJOTFOTPSZUFDIOPMPHZ
TPNFJOEFFEBSFUVSOFEJOUPWFSJUBCMFMBCPSBUPSJFTPOXIFFMT)FJO[
,SVTDIFBOEIJTFYQFSUDSFXBSFXPSLJOHPOBOBEWBODFEWFSTJPO
PGUIFTZTUFNTUIBUSFHVMBUFESJWJOHEZOBNJDTJODPOKVODUJPOXJUIUIF
JOUFMMJHFOUGPVSXIFFMESJWFTZTUFN#.8Y%SJWFGPDVTTJOHQBSUJDVMBSMZ
POCSBLJOHTUBSUJOHVQBOEBDDFMFSBUJPOJOMJNJUSBOHFTѭTJUVBUJPOTUIBU
ZPVSBWFSBHFESJWFSNBZOFWFSFODPVOUFS5IFFOHJOFFSTBSFBJNJOHUP
OEXBZTUPFOTVSFPQUJNVNTUBCJMJUZBOETBGFUZ5IFDSVDJBMGBDUPS
IFSFJTUIFGSJDUJPOBMDPFG DJFOUXIJDIPOJDFBOETOPXJTTPMPXUIBU
UZSFTMPTFUIFJSHSJQBOEUIFDBSDBOOPUCFQSPQFSMZTUFFSFEPSCSBLFE
XJUIPVUUIFVTFPGJOUFMMJHFOUFMFDUSPOJDTTZTUFNT
0OBGSP[FOMBLFUIFGSJDUJPOBMDPFG DJFOUJTQSBDUJDBMMZ[FSP5IFBMMXIFFM
ESJWFBOEBMMUIFDPOUSPMTZTUFNTIBWFUPHJWFBMMUIFZIBWF"OETP
TFFNJOHMZJNQPTTJCMZUIF#.89 DSVJTFTCZPWFSUIFTMJDLBOEQPMJTIFE
TVSGBDFTFSFOFMZBOEVOEFSDPOUSPM*OUIJTJDZUFSSBJOUIFSFJTQMFOUZPG
PQQPSUVOJUZUPQVUUIFFMFDUSPOJDESJWFSBTTJTUBODFTZTUFNTUPUIFUFTU
5IFDBSTѳFMFDUSPOJDDPOUSPMDFOUSFTBSFIPPLFEVQUPMBQUPQTUPEPXOMPBE
UIFMBUFTUTPGUXBSFGPSUIF%ZOBNJD4UBCJMJUZ$POUSPM %4$XIJDIDBO
TUPQBTLJEJOJUTUSBDLTѶ8FPGUFOSBDLVQIVOESFETPGLJMPNFUSFTPVU
IFSFѷTBZT,SVTDIF"MMUIJTESJWJOHNFBTVSJOHBOEBOBMZTJOHJTDFOUSFE
PONFFUJOHUIFOFFETPGUIFDVTUPNFS,SVTDIFFYQMBJOTѶ5IFHSFBU
WBMVFTXFDBOTDPSFPOUIFUFTUSVOTBSFJNQPSUBOUUPVTCVUOPUUIBU
DSVDJBMJOUIFFOE5IFNBJOUIJOHJTUPJNQSPWFUIFWBMVFTJOUIPTF
BSFBTUIBUBSFHPJOHUPNBLFBEJGGFSFODFUPUIFDVTUPNFSѳTFWFSZEBZ
ESJWJOHFYQFSJFODFѷ5IJTNFBOTUIBUѶ8FJOWFTUJHBUFFWFSZUIJOH
NFBTVSFFWFSZUIJOHBOEBJNUPNPEJGZBMPUUIBUXF OE5IFLFZPCKFDUJWF
CFJOHUPCSJOHPVUNBYJNVNQFSGPSNBODFXIJMFSFUBJOJOHUIFLFZ
DIBSBDUFSJTUJDTPGB#.8ѷ
5IFTFMPOHIPVSTCFIJOEUIFXIFFMBSFNPSFUIBOKVTUBKPZSJEFIPXFWFSѭ
QFSJMPVTDPOEJUJPOTDBOBOEEPBSJTFBOENPSFUIBOPODF,SVTDIFPS
POFPGIJTUFBNIBWFGPVOEUIFNTFMWFTTUVDLJOBGBJSMZTFWFSFCMJ[[BSE
Ѷ5IBUѳTBOPUIFSTJUVBUJPOXIFSFZPVѳSFHMBEZPVѳSFJOB#.8ѷ
5IFMPXGSJDUJPOBMDPFG DJFOUT
POUIFGSP[FOMBLFTBSF
QFSGFDUGPSSFQFBUBCMFUFTU
ESJWFTPVUBUUIFMJNJUT
")0450'."/6'"$563&34%05)&*3
5&45*/(*/"3+&1-0(5)&$"31"3,"55)&
461&3."3,&5*40'5&/"4)08$"4&0'
*//07"5*0/4"/%130505:1&4