$".#*0 %& -"4#0.#*--"4
56&3$"4%&$"3#»/'"-4"4
4
&TUBDIJNFOFBFMÊDUSJDBVUJMJ[BUSFTCPNCJMMBT
USBOTQBSFOUFTDPOCBTFEFQPSUBMÃNQBSBT&EF
WBUJPTZ7 CPNCJMMB#DPOCBTFDBOEFMBCSP
&MJOTFSUP&'(""Z&'(3"TÓMPSFRVJFSF
EPTCPNCJMMBTUSBOTQBSFOUFTEFUJQPWFMBEFDBOEFMBCSP
EFWBUJPTZ71BSBNBZPSDPNPEJEBETJTF
RVFNBVOBCPNCJMMBFTVOBCVFOBJEFBDBNCJBSUPEBT
MBTCPNCJMMBTFOFMNJTNPNPNFOUP
1BSBMPTNPEFMPT&'(3"Z&'(3"BM
DBNCJBSMBTCPNCJMMBTQSJODJQBMFTEFiFGFDUPEFMMBNBu
TFSFDPNJFOEBDBNCJBSMBTCPNCJMMBTEFFNJTJÓOEF
MV[IBDJBBCBKPFOFMNJTNPNPNFOUP-BMV[EF
FNJTJÓOIBDJBBCBKPVUJMJ[BVOBCPNCJMMBPQBMJOBDPO
QPSUBMÃNQBSB&EFWBUJPTZ7 CPNCJMMB$DPO
CBTFDBOEFMBCSP
"QBHVFFMJOUFSSVQUPSQSJODJQBMEFBMJNFOUBDJÓOMVFHP
%&4&/$)6'&FMDBCMFEFBMJNFOUBDJÓOEFMUPNBDPS
SJFOUFEFQBSFE
4JMBDIJNFOFBIBFTUBEPFOGVODJPOBNJFOUPEFKFRVFMB
VOJEBETFFOGSÎFEVSBOUFVONÎOJNPEFIPSBT
6CJRVFZSPUFMBTUVFSDBTFOFMQPSUBMÃNQBSBEFWJESJPFO
EJSFDDJÓOPQVFTUBBMBTBHVKBTEFMSFMPKQBSBBëPKBSFMWJESJP
EFMIPHBS êHVSB
*ODMJOFFMWJESJPZFMNBSDPIBDJBBEFMBOUFVOPT
DFOUÎNFUSPTZMVFHPMFWBOUFQPSDPNQMFUPFMDPOKVOUPEF
WJESJPQBSBSFUJSBSMPEFMBVOJEBE êHVSB
6CJRVFMBTEPTUVFSDBTEFTVKFDJÓOEFMMFDIPEFCSBTBTB
MBJ[RVJFSEBZBMBEFSFDIBEFMDPOKVOUPEFMFÒPT&TUBT
UVFSDBTEFTVKFDJÓOQBSFDFOCSBTBTEFNBEFSB 'JHVSB
(JSFMBTUVFSDBTFOTFOUJEPPQVFTUPBMBTBHVKBT
EFMSFMPKQBSBBëPKBSMBTSFUÎSFMBTZTFQÃSFMBT4VKFUF
DPOêSNF[BMPTMFÒPTEFMMBEPJ[RVJFSEPZEFSFDIPZ
MFWBOUFFMDPOKVOUPEFMFÒPTMFDIPEFCSBTBT6OBWF[
RVFFMMFDIPEFCSBTBTIBZBTBMJEPEFMTPQPSUFEFNPO
UBKFZMBTWBSJMMBTSPTDBEBTMMFWFFMDPOKVOUPEFMFÒPT
MFDIPEFCSBTBTIBDJBEFMBOUFZSFUÎSFMPEFMBVOJEBE
$PMÓRVFMPFOVOMVHBSTFHVSP êHVSB
%FTFOHBODIFMBTBCSB[BEFSBTEFSFTPSUFEFMBTCPNCJM
MBTZEFTFOSPTRVFMBTCPNCJMMBT êHVSB-VFHPEF
DBNCJBSMBTCPNCJMMBTBTFHÙSFTFEFDBNCJBSMBBCSB[B
EFSBEFSFTPSUFEFMBTCPNCJMMBT3FDVFSEFDBNCJBS
UPEBTMBTCPNCJMMBTFOFMNJTNPNPNFOUPDPOCPNCJM
MBTUSBOTQBSFOUFTDPOCBTFEFQPSUBMÃNQBSB&EF
WBUJPTZ7
/05"TJUJFOFVOJOTFSUPFMÊDUSJDP&'(3"P
&'(3"UBNCJÊOFTSFDPNFOEBCMFDBNCJBS
MBCPNCJMMBEFMBMV[EFFNJTJÓOIBDJBBCBKPFOFTUF
NPNFOUP6CJRVFMBMV[EFFNJTJÓOIBDJB
BCBKPFOMB
QBSUFTVQFSJPSJOUFSOBEFMBDÃNBSBEFDPNCVTUJÓO
êHVSB%FTFOSPTRVFMBCPNCJMMBZDPMPRVFVOB
CPNCJMMBPQBMJOBDPOQPSUBMÃNQBSB&EFWBUJPT
Z7
4JHBMPTQBTPTBMFOPSEFOJOWFSTPBêOEF
WPMWFSBJOTUBMBSFMWJESJPZFMNBSDPFOFMJOTFSUP
-&º04-&$)0%"4"4
56&3$"%&
$"3#»/'"-4"
1045&%&.0/5"+&%&-&$)0%"4"4
'JHVSB
'JHVSB
'JHVSB
56&3$"4
'JHVSB