4
4
8*$)5*(&4*$)&3)&*54)*/8&*4&
"$)56/(#FJN&JOTBU[WPO&MFLUSPHFSjUFONTTFOVBHSVOEMFHFOEF7PSTJDIUTNBOBINFOCFGPMHUXFSEFO
-FTFO4JFTJDIEJFTF"OXFJTVOHFOEVSDI
#FXBISFO4JFEJFTF"OXFJTVOHFOBVG
#FBDIUFO4JFBMMF8BSOVOHFO
#FGPMHFO4JFBMMF"OXFJTVOHFO
4FU[FO4JFEJFTFT(FSjUOJDIUJOEFS/jIFWPO8BTTFSFJO
3FJOJHFO4JFFTOVSNJUFJOFNUSPDLFOFO5VDI
#MPDLJFSFO4JFLFJOFEFS-GUVOHTzGGOVOHFO'ISFO4JFEJF*OTUBMMBUJPOHFNjEFO"OXFJTVOHFOEFT)FSTUFMMFSTEVSDI
*OTUBMMJFSFO4JFEBT(FSjUOJDIUOFCFO8jSNFRVFMMFOXJF)FJ[VOHFO)FJ[HFSjUFOeGFOPEFSBOEFSFO(FSjUFO BVDI7FSTUjSLFSO
EJF8jSNFFS[FVHFO
#FFJOUSjDIUJHFO4JFOJDIUEJF4JDIFSIFJUTXJSLVOHEFTHFQPMUFO4UFDLFSTC[XEFT&SEVOHTTUFDLFST&JOHFQPMUFS4UFDLFSXFJTU
[XFJ4UJGUFBVGWPOEFOFOFJOFSCSFJUFSJTUBMTEFSBOEFSF&JO&SEVOHTTUFDLFSXFJTU[XFJ4UJGUFVOEFJOFOESJUUFO&SEVOHTTUJGUBVG
%FSCSFJUF4UJGUC[XEFSESJUUF4UJGUEJFOU*ISFS4JDIFSIFJU4PMMUFEFSCFJMJFHFOEF4UFDLFSOJDIUJO*ISF4UFDLEPTFQBTTFOXFOEFO
4JFTJDICJUUFBOFJOFO&MFLUSJLFSVNEJFVOHFFJHOFUF4UFDLEPTFBVTUBVTDIFO[VMBTTFO
4DIU[FO4JFEBT/FU[LBCFMTPEBTTOJFNBOEEBSBVGUSJUUPEFSFTHFLOJDLUXJSEJOTCFTPOEFSFBO4UFDLFSOPEFS#VDITFOVOE
JISFO"VTUSJUUTTUFMMFOBVTEFN(FSjU
7FSXFOEFO4JFOVSEJFWPN)FSTUFMMFSFSIjMUMJDIFO;VCFIzSHFSjUFPEFS;VCFIzSUFJMF
7FSXFOEFO4JFOVSFJOFO8BHFO4UBUJW%SFJGV5SjHFSPEFS5JTDIEFSEFO"OHBCFOEFT)FSTUFMMFSTFOUTQSJDIUPEFS[VTBNNFO
NJUEFN(FSjUWFSLBVGUXVSEF8JSEFJO8BHFOWFSXFOEFUCFXFHFO4JFEFO8BHFONJUEFNEBSBVGCFGJOEMJDIFO(FSjUCFTPOEFST
WPSTJDIUJHEBNJUFSOJDIUVNLJQQUVOENzHMJDIFSXFJTFKFNBOEWFSMFU[UXJSE
5SFOOFO4JFEBT(FSjUXjISFOEFJOFT(FXJUUFSTPEFSXjISFOEMjOHFSFS;FJUSjVNFJOEFOFOFTOJDIUCFOVU[UXJSEWPOEFS
4USPNWFSTPSHVOH
-BTTFO4JFTjNUMJDIF8BSUVOHTBSCFJUFOWPORVBMJGJ[JFSUFO,VOEFOEJFOTUUFDIOJLFSOEVSDIGISFO&JOF8BSUVOHJTUFSGPSEFSMJDI
XFOOEBT(FSjUJOJSHFOEFJOFS"SUCFTDIjEJHUXVSEFFUXBXFOOEBT/FU[LBCFMPEFSEFS/FU[TUFDLFSCFTDIjEJHUXVSEFO
'MTTJHLFJUPEFS(FHFOTUjOEFJOEBT(FSjUHFMBOHUTJOEEBT(FSjU3FHFOPEFS'FVDIUJHLFJUBVTHFTFU[UXVSEFOJDIUOPSNBM
BSCFJUFUPEFSIFSVOUFSHFGBMMFOJTU
%FS&SEVOHTTUJGUEBSGOJFFOUGFSOUXFSEFO"VG8VOTDITFOEFOXJS*IOFOHFSOFVOTFSFLPTUFOMPTF#SPTDISFÃ4IPDL)B[BSEBOE
(SPVOEJOH² (FGBISEVSDIFMFLUSJTDIFO4DIMBHVOE&SEVOH[V4DIMJFFO4JFOVSBOEJF4USPNWFSTPSHVOHEFS"SUBOEJFBN
(FSjUOFCFOEFN/FU[LBCFMBOHFHFCFOJTU
8FOOEJFTFT1SPEVLUJOFJO(FSjUF3BDLFJOHFCBVUXFSEFOTPMMNVTTFJOF7FSTPSHVOHCFSEJF3DLTFJUFFJOHFSJDIUFUXFSEFO
)JOXFJT°/VSGS(SPCSJUBOOJFO4PMMUFEJF'BSCFEFS%SjIUFJOEFS/FU[MFJUVOHEJFTFT(FSjUTOJDIUNJUEFO,MFNNFOJO*ISFN
4UFDLFSCFSFJOTUJNNFOHFIFO4JFGPMHFOEFSNBFOWPS
B%FSHSOHFMCF%SBIUNVTTBOEJFNJU& 4ZNCPMGS&SEFNBSLJFSUFC[XHSOFPEFSHSOHFMCF,MFNNFBOHFTDIMPTTFO
XFSEFO
C%FSCMBVF%SBIUNVTTBOEJFNJU/NBSLJFSUFC[XTDIXBS[F,MFNNFBOHFTDIMPTTFOXFSEFO
D%FSCSBVOF%SBIUNVTTBOEJFNJU-NBSLJFSUFC[XSPUF,MFNNFBOHFTDIMPTTFOXFSEFO
%JFTFT(FSjUEBSGOJDIUVOHFTDIU[U8BTTFSUSPQGFOVOE8BTTFSTQSJU[FSOBVTHFTFU[UXFSEFOVOEFTNVTTEBSBVGHFBDIUFU
XFSEFOEBTTLFJOFNJU'MTTJHLFJUFOHFGMMUF(FHFOTUjOEFXJF[##MVNFOWBTFOBVGEFN(FSjUBCHFTUFMMUXFSEFO
%FS/FU[TDIBMUFSJOEJFTFS&JOIFJUCSJDIUCFJEF4FJUFOWPOEFOQSJNjSFO)BVQMFJUVOHFOOJDIU(FSGjISMJDIF&OFSHJFLBOO
BOXFTFOEJOOFSIBMCEFT$IBTTJTTFJOXFOOIFS/FU[TDIBMUFSJNBC1PJTUJPOJTU%JF)BVQUMFJUVOHFOTUzQTFMO[VPEFS
(FSjULVQQMVOHJTUCFOVU[UXjISFOEEBT7PSSJDIUVOHBCTDIBMUFUEBTTDIBMUFU7PSSJDIUVOHXJSECMFJCFOTPHMFJDIIBOUJFSCBSBC
#FMBTUVOHEVSDIFYUSFNIPIF-jSNQFHFMLBOO[VEBVFSIBGUFN(FIzSWFSMVTUGISFO%JF"OGjMMJHLFJUGSEVSDI-jSNCFEJOHUFO
(FIzSWFSMVTUJTUWPO.FOTDI[V.FOTDIWFSTDIJFEFOEBT(FIzSXJSEKFEPDICFJKFEFNJOHFXJTTFN.BFHFTDIjEJHUEFSCFS
FJOFOCFTUJNNUFO;FJUSBVNBVTSFJDIFOETUBSLFN-jSNBVTHFTFU[UJTU%JF64"SCFJUTTDIVU[CFIzSEF 0DDVQBUJPOBMBOE)FBMUI
"ENJOJTUSBUJPO04)"IBUEJFGPMHFOEFO[VMjTTJHFO1FHFMGS-jSNCFMBTUVOHGFTUHFMFHU
%BVFSQSP5BHJO4UVOEFO
(FSjVTDIQFHFME#"MBOHTBNF3FBLUJPO
º
º
ºPEFSXFOJHFS
-BVU04)"LBOOKFEF#FMBTUVOHCFSEFOPCFOTUFIFOEFO[VMjTTJHFO(SFO[XFSUFO[VFJOFNHFXJTTFO(FIzSWFSMVTUGISFO4PMMUFEJF#FMBTUVOH
EJFPCFOTUFIFOEFO(SFO[XFSUFCFSTUFJHFONTTFOCFJN#FUSJFCEJFTFT7FSTUjSLVOHTTZTUFNT0ISFOTUPQGFOPEFS4DIVU[WPSSJDIUVOHFO
JN(FIzSHBOHPEFSCFSEFO0ISFOHFUSBHFOXFSEFOVNFJOFOEBVFSIBGUFO(FIzSWFSMVTU[VWFSIJOEFSO6NTJDIWPSFJOFSNzHMJDIFSXFJTF
HFGjISMJDIFO#FMBTUVOHEVSDIIPIF4DIBMMESVDLQFHFM[VTDIU[FOXJSEBMMFO1FSTPOFOFNQGPIMFOEJFNJU(FSjUFOBSCFJUFOEJFXJFEJFTFT
7FSTUjSLVOHTTZTUFNIPIF4DIBMMESVDLQFHFMFS[FVHFOLzOOFOCFJN#FUSJFCEJFTFT(FSjUTFJOFO(FIzSTDIVU[[VUSBHFO
#&8")3&/4*&%*&4&4*$)&3)&*54)*/8&*4&"6'
